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以上是我们下半年宏观展望的标题——《枕戈待旦》的由来。图1：年初至今各资产涨幅（更新至6月20日）资料来源：WIND，天风证券研究所上半年我们看对和看错了什么？上半年，宏观经济和资产价格的整体走势基本都在我们去年底发布的年度策略报告《亮点在结构》的预测范围内，比如：1季度无风险利率下行，债券慢牛；提示2季度信用债、非标、城投的信用风险暴露，信用利差和评级利差走阔；策略从beta驱动转向alpha驱动；宏观数据波动性下降，结构分析比总量分析更重要；全年通胀压力不大；短周期进入下行通道，但是新旧动能的转换给微观带来支撑。（详见《亮点在结构：18年宏观经济展望》）

在滴滴和ofo矛盾公开化后，滴滴又接盘小蓝，亲自下场推出自有单车品牌，从中可以看出滴滴因在共享单车上的缺位而带来的焦虑。而在今年春天，滴滴的老对头美团调整业务线，正式进军网约车；4月，又以27亿美元收购摩拜，直接攻打滴滴的侧翼。滴滴面临的压力更大了。

光华-罗特曼信息和资本市场研究中心研究团队从信息披露质量、信息披露的及时性、信息披露违规受罚、涉及信息披露违规及财务重述等多角度，分析了中国资本市场的信息披露质量和存在的问题。他们发现，虽然中国资本市场信息披露整体而言较为规范，但不同企业的信息透明度差异较大。市场中既有声誉高、透明度高的领航企业，也有信息披露多次违规的企业。投资者如何去寻找这些值得信任的高声誉的企业？这些高声誉企业如何得到更多的认可？如何约束并激励在信息披露方面还不够好的企业提高信息透明度水平？这些问题是促进上市公司不断提升信息质量，从而构建一个透明的资本市场的核心。

该行表示：“按照目前的趋势，这一比率将需要近两年的时间才能达到这个水平。”（图片来源：西太平洋银行、FX168财经网）在西太平洋银行看来，美国经济增长的看涨预期难以进一步上升，这将对美元持续反弹造成阻碍。该行称，减税、财政刺激和宽松的金融环境已经导致2018年经济增长预期显著上升，从2%左右的低位升至2.7%-2.8%附近。

“我们整个班都特别好，一直都特别好。”读书时，罗宏是班里成绩最好的男生。彼时，已经高一的他们，被班主任雷琼“盯”得很紧。“雷老师就是那种随时会突然出现在教室后，默默打量的老师。”大家又爱又怕的雷老师，在地震前两天，烫伤了脚，被包扎得严严实实。于是，不方便随时来教室监督学生的她，干脆直接在教室最后摆了张桌子，就地办公。“讲真，我们都觉得，按照雷老师这阵仗，高三怎么也要脱层皮。”

《实施意见》明确，为做好科创板试点注册制工作，将在五个方面完善资本市场基础制度：一是构建科创板股票市场化发行承销机制，二是进一步强化信息披露监管，三是基于科创板上市公司特点和投资者适当性要求，建立更加市场化的交易机制，四是建立更加高效的并购重组机制，五是严格实施退市制度。